Seguimiento mensual de economía y mercado
Top News: noticias destacadas
- El nivel de aprobación del presidente Gabriel Boric continúa a la baja con un 28% por parte de los encuestados por Cadem, cerca de los niveles más bajos durante el mandato.
- Las secuelas del caso de corrupción Convenios siguen afectando al gobierno: renunció en agosto Giorgio Jackson, el ministro de Desarrollo Social y una pieza fundamental del círculo de Boric.
- Por el lado del proceso Constituyente, un 56% de los encuestados no respalda el nuevo texto constitucional. Solo un 24% afirma que votaría a favor de la propuesta y un 20% no sabe o no contestó.
- En el área económica, el Banco Central decidió comenzar el proceso de relajación monetaria gracias a la rápida desaceleración de la inflación. Bajó la tasa de interés hacia 10,25%, 100 puntos básicos respecto al número anterior.
- El ministro de Hacienda, Mario Marcel asegura ver una gran oportunidad para lograr un amplio acuerdo fiscal, un proyecto del Gobierno que suplanta la fallida reforma tributaria.
- El comercio exterior desaceleró en parte el superávit respecto a junio, aunque en el acumulado el número sigue siendo muy positivo.
- La parte corta de la curva de bonos también presentó bajas en sus tasas, en sintonía con los cortes del Banco Central. Los bonos más cortos en pesos rinden en torno al 8% anual.
- Las acciones chilenas devolvieron gran parte de las ganancias del mes pasado. Rinden 5,2% en 2023 medidas en dólares.
Economía chilena: comienza el período de cortes en las tasas de interés
¿Qué está leyendo el mercado?
- La inflación esperada por el mercado es del 4,1%, para este año, un marcado descenso desde comienzos de año y una mejora marginal desde el 4,2% en el último mes. Las expectativas de desaceleración de los precios siguen afirmándose.
- En relación al PBI, el mercado espera que la economía se contraiga un 0,5% este año. Tanto la formación de capital fijo como el consumo de los hogares tuvieron variaciones negativas, aunque bastante controladas respecto al mes anterior.
- Una de las noticias más importante del mes es el cambio de ciclo en el proceso de ajuste monetario. El Banco Central decidió bajar la tasa de interés de referencia en 100 puntos básicos hacia 10,25% gracias a que la inflación bajó más rápido de lo que preveían. Además, se aclaró en uno de los informes que se espera que, en las próximas reuniones, se continúe en esta dirección. No obstante, las estadísticas que arroje la economía serán las que terminen de determinarlo.
- Por otro lado, después de muchos meses de negociaciones, el Gobierno vuelve a la carga con su proyecto fiscal tributario. Luego de que fracasara en el Congreso una primera reforma, ahora el ministro Mario Marcel promueve una segunda versión, menos ambiciosa, y busca el consenso de los otros sectores.
El perfil externo: el superávit comercial continúa su sendero alcista
- Las exportaciones caen en el mes un 7%. El superávit se contrajo a casi la mitad durante el mes respecto al desempeño en junio. Sin embargo, se mantiene una tendencia muy positiva en el acumulado del 2023. USD 11.850 millones se llevan acumulados este año versus USD 1.785 millones para el mismo período del año pasado.
Revista de mercado: Las acciones chilenas ceden ganancias
- Las acciones chilenas comprendidas en el Ishares MSCI Chile (ECH) cedieron el último mes un 8,2%. Esto de la mano de preocupaciones externas como China que viene sufriendo una desaceleración en su actividad y otras domésticas como la incertidumbre asociada al proceso constitucional o la reforma fiscal.
- Luego de este desempeño, las acciones chilenas perdieron varios escalones en el ranking de activos de renta variable latinoamericana. En el año, las acciones chilenas (+5,2%) están detrás de sus pares de Brasil (+13,9%) y México (+30,2%).
Desempeño de acciones chilenas vs. Región y mundo
ETFs Ishares MSCI Chile (ECH), Brasil (EWZ), México (EWW), Estados Unidos (Índice S&P 500) y Europa (EuroStoxx 50) en el 2023
Renta fija: La baja de tasas del banco central impacta mejora el precio de los bonos
- La curva de tasas de bonos en pesos chilenos bajó 100 puntos básicos de la mano de la medida que tomó la principal entidad monetaria del país durante el último mes. Los seguros contra default mejoraron respecto hace un mes atrás.
Desempeño de variables clave en el mercado de bonos
