Seguimiento mensual de economía y mercado
Top News: noticias destacadas
- Notable giro en el proceso Constituyente, con el Partido Republicano como claro ganador. Así, la derecha logra una amplia victoria electoral en Chile y liderará el proyecto de la nueva Constitución.
- Según mediciones recientes, un 46% de los encuestados votaría en a favor de la nueva constitución, 10 puntos más que hace dos semanas. Mientras tanto, el nivel de aprobación del presidente Gabriel Boric se encuentra en un 31%, según CADEM.
- En la economía, el Gobierno mejora su proyección de crecimiento este año: espera una leve expansión del 0,3%. “No hay un cambio radical, pero sí es bueno comenzar a ver cifras positivas en actividad”, declaró Mario Marcel, el ministro de Hacienda de Chile.
- El mercado, por otro lado, sigue pronosticando una contracción. La misma sería de 0,5% en 2023, mucho más moderada respecto a lo esperado a comienzos de 2023.
- En el frente externo, el saldo comercial positivo presentó una desaceleración en abril, aunque continúa con un amplio superávit comercial en el acumulado del año. Chile generó casi USD 9.000 millones por vía comercial en 2023.
- Los bonos cortos en pesos sufrieron una caída de precio. Su rendimiento aumentó en casi 100 puntos básicos en el último mes hacia 10% anual.
- Las acciones chilenas, a su vez, siguieron con ganancias. Subieron un 2,8% en dólares el último mes, mientras que el retorno acumulado en 2023 es de 7,8%.
Economía chilena: el gobierno proyecta crecimiento marginal en 2023
¿Qué está leyendo el mercado?
- El mercado no cambia su perspectiva respecto a la economía. El pronóstico de expansión del PIB se mantiene en torno a –0,5% este año. Esto es sustancialmente mejor, sin embargo, que las proyecciones a comienzos de 2023, cuando se esperaba una recesión más profunda.
- El ministro de Hacienda Mario Marcel muestra, sin embargo, un sesgo más optimista. Proyectó que la economía podría culminar este 2023 con un avance del 0,3%.
- En sus palabras: “No hay un cambio radical, pero sí es bueno comenzar a ver cifras positivas en actividad, que reflejan lo que debería ser la actividad en el curso del año.”
- Respecto a las perspectivas inflacionarias, el mercado espera que el 2023 culmine en niveles del 5%. Esto representa una mejora marginal respecto al 5,1% en el último mes. A su vez, hay leves mejoras en consumo de los hogares, mientras empeora todavía más la perspectiva de inversión.
El perfil externo: Caen exportaciones, aunque se sostiene el superávit
- Abril se trató de un mes de caída mes a mes de las exportaciones, aunque el resultado final arrojó un superávit comercial de USD 1.146 millones, un 61% menos que el mes anterior. Para el mismo período, las importaciones cayeron un 6%.
- A pesar de esta contracción de superávit, en el acumulado del 2023, el saldo sigue siendo ampliamente positivo respecto a 2022: la economía chilena generó USD 8.700 millones por esta vía, comparado con apenas USD 1.500 millones para mismo período de 2022.
- Este hecho repercute positivamente en el peso chileno. Presenta una apreciación del 4,7% respecto al dólar estadounidense en este primer trimestre del 2023.
Revista de mercado: las acciones continúan su sendero alcista frente a mejores perspectivas económicas
- Las acciones chilenas comprendidas en el Ishares MSCI Chile (ECH) subieron un 2,8% en dólares este último mes ante perspectivas estables de inflación y mejoras marginales en las perspectivas de crecimiento.
- Si se analiza el 2023, las acciones suben un 7,8% en moneda dura, retornando levemente mejor que la de sus pares brasileros (7,0%) y por detrás de las acciones estadounidenses que suben un 9,9% para ese mismo período.
Desempeño de acciones chilenas vs. Región y mundo
ETFs Ishares MSCI Chile (ECH), Brasil (EWZ), México (EWW), Estados Unidos (Índice S&P 500) y Europa (EuroStoxx 50) en el 2023
Renta fija: Aumentan los rendimientos de los bonos cortos
- Por el lado del mercado de la renta fija, se registra un aumento en las expectativas inflacionarias de corto plazo. La tasa más corta del mercado se encuentra en niveles de casi 10% cuando hace un mes lo hacía en un 9%.
- A pesar de esta suba en las tasas, los seguros contra default mejoraron respecto a un mes atrás y se encuentran cerca del mínimo de un año.
Desempeño de variables clave en el mercado de bonos
