Seguimiento mensual de economía y mercado
Top News: noticias destacadas
- El nivel de aprobación del presidente Gabriel Boric bajó 5 puntos porcentuales hacia el 30%. Esto a pesar de mejores expectativas económicas para el PBI.
- Con un nivel promedio de 35%, el mandatario cerró su primer año de gobierno en los niveles más bajos registrados para un Gobierno en su debut desde 1990, según la encuesta Plaza Pública Cadem.
- A principios de mes fue rechazada en el Congreso la reforma tributaria, un revés para el Gobierno.
- En el último mes, se moderaron las expectativas de contracción económica. El mercado espera ahora una caída más leve en torno al 0,8%, en comparación a 1,5% en la medición anterior.
- Hay una mejora marginal en el proceso de desinflación. Se espera un nivel de precios al consumidor de 5,2% para este año. De convalidarse, sería un marcado descenso desde los dos dígitos durante 2022.
- En el plano internacional, el comercio exterior sigue en un buen momento. Chile acumula USD 4.596 millones de superávit comercial en el primer bimestre del año.
- Los bonos en pesos registraron una caída en su rendimiento del orden de 60 puntos básicos para la deuda de mediano plazo, hacia 5,2%.
- A su vez, en el tramo corto, los bonos rinden cerca del 8% cuando hace 6 meses rendían 11%.
- Acciones chilenas: la apreciación del peso chileno ayuda a las acciones a generar retornos en dólares en lo que va del 2023.
Economía chilena: A pesar del rechazo a la reforma tributaria, las expectativas macro mejoran
¿Qué está leyendo el mercado?
- La gran mayoría de las expectativas para las variables expectativas del mercado mejoraron en marzo respecto a febrero 2023. Se espera que el PBI se contraiga un 0,8% a fines de este año cuando el mes pasado ese mismo número era de -1,5%. Se percibieron también leves mejoras en la caída de la formación de capital fijo y el consumo de hogares.
- Cuando se le pregunto al ministro de Hacienda, Mario Marcel, por esta recuperación en las expectativas, declaró que estaba optimista respecto a la evolución de la economía.
- Dijo: “…La economía durante este trimestre va a tender a estabilizarse y probablemente ya a partir del siguiente trimestre va a empezar a crecer, siempre comparando trimestre con trimestre. En la comparación a 12 meses, siempre vamos a tener cifras negativas, porque venimos de un punto muy alto, por el sobrecalentamiento de la economía en 2021. Pero es innegable que el conjunto de cosas que se han ido observando es positivo…”
- Por otro lado, la reforma tributaria tan promovida por el oficialismo fue rechazada en la cámara de Diputados planteando un duro revés para el gobierno de turno.
- Estas fueron las palabras del ministro de Hacienda respecto a este resultado: “Es una derrota y, desgraciadamente, no afecta solo al Gobierno, sino a todo lo que estaba contenido en el proyecto de reforma.”
El perfil externo
- El 2023 continúa con una tendencia alcista respecto al 2022: el superávit alcanza los USD 4.596 millones, un 432% más que el acumulado a enero y febrero del 2022.
- Las exportaciones aumentaron un 9% y las importaciones cayeron un 16% respecto al mismo período del año pasado.
Revista de mercado: Se aprecia el peso, y las acciones acumulan retornos en dólares
- Las acciones chilenas comprendidas en el Ishares MSCI Chile (ECH) subieron un 2% en dólares durante el último mes. Esto en gran parte gracias a la apreciación del peso chileno en el período.
- En lo que va del 2023 siguen presentando retornos en dólares en torno al 5,8%, número similar a las acciones norteamericanas que suben un 4,6% para el mismo período de análisis.
ETFs Ishares MSCI Chile (ECH), Brasil (EWZ), México (EWW), Estados Unidos (Índice S&P 500) y Europa (EuroStoxx 50) en el 2023
Renta fija: Mejora en expectativas se traduce en curva de bonos soberanos
- En el último mes, mejoró tanto la expectativa de PBI como la de inflación. Esto contribuye a que el rendimiento de la deuda siga en tendencia bajista. La deuda de corto plazo cae fuertemente hacia la zona de 8,0% anual, cuando hace medio año la misma se ubicaba cercana al 11%.
- Sin embargo, no todo fueron buenas noticias para los mercados. Tras la noticia de rechazo a la reforma tributaria, los seguros contra default de la deuda chilena aumentaron en 16 puntos básicos.
Desempeño de variables clave en el mercado de bonos
