Seguimiento mensual de economía y mercado
Top News: noticias destacadas
- Luego de la caída en popularidad tras el rechazo de la Constitución, se recupera nivel de aprobación del presidente Gabriel Boric. Según la encuesta de CADEM, ésta mejoró hacia un 30% desde niveles de 26% el mes pasado.
- A su vez, la mayoría de la población se mantiene a favor de la reforma Constitucional, con un 63% de los encuestados manifestándose positivamente respecto al proceso. Por el contrario, un 36% sugiere que no es necesario retomar el proyecto.
- En medio de un ajuste monetario, el Banco Central de Chile se apresta a cerrar el 2022 con una tasa de interés de 11,25%. Según la entidad, se mantendrá en ese nivel hasta que se consolide la convergencia de la inflación a la meta de 3%.
- Por otro lado, se profundiza la tendencia de expectativas inflacionarias a la baja. Chile acumula una evolución de 12,5% en los precios al consumidor. Para el 2023, los agentes del mercado esperan una inflación de IPC en 5%.
- La curva de rendimientos de los bonos soberanos ya demuestra un aplanamiento. La tasa se ubica ahora en 5,3% para los títulos a diez años.
- Mejora levemente la expectativa de crecimiento: el mercado proyecta una expansión de 2,5% este año, desde registros de 2,3% en la medición anterior.
- Hacia adelante, sin embargo, caería fuertemente la inversión. Se espera una caída en la formación bruta de capital fijo del orden del 4,5%.
- La Presidente del banco central, Rosanna Costa, dijo que la recesión será inevitable para volver a la inflación promedio del 3%. El mercado espera caída de PIB de 1,5% el próximo año.
- El comercio exterior cerrará un 2022 difícil: a pesar de un resultado comercial superavitario, este año Chile ingresará apenas un 10% del valor de 2021.
- Acciones chilenas apuntan a cerrar un 2022 muy volátil aunque con resultado más que favorable respecto a las acciones regionales y mundiales. Ganan un 13,5% en dólares en este 2022. El índice IPSA, por otro lado, registra un avance cercano al 25%.
Economía chilena: ¿La recesión será inevitable?
¿Qué está leyendo el mercado?
- En su última reunión de expectativas económicas, la presidente del Banco Central, Rosanna Costa, declaró que será necesaria una contracción económica para enfriar la demanda y que los precios vuelvan a tender a la inflación de largo plazo del 3%. A la vez se refirió al contexto global y delcaró: “El mundo no será una ayuda relevante para la economía chilena. Cuál será el impacto económico de la guerra de Ucrania o la evolución de los precios de los alimentos y la energía son preguntas de díficil respuesta”.
- Por otro lado, el ministro de Hacienda puso una fecha para que la tan esperada reforma tributaria sea aprobada: marzo de 2023.
- Las perspectivas de crecimiento del PBI mejoraron este último diciembre y se situaron entre 2,5% y 3,1%. Sin embargo, la economía caería 1,5% el año próximo.
- Chile va a estar culminando este 2022 con una inflación en torno al 12% y una tasa de política monetaria en línea del 11,25%.
El perfil externo
- Luego de la apreciación del peso chileno y la suba del cobre durante el último mes, el resultado de balanza comercial del mes fue positivo en USD 285 millones, acumulando un USD 1.011 millones en este 2022.
- Sin embargo, este resultado, aunque positivo, es apenas una décima parte de lo ingresado en mismo período de 2021. Esto se explica en gran medida por un aumento significativo de las importaciones.
Revista de mercado: las acciones chilenas registran un 2022 favorable
- Las acciones chilenas comprendidas en el Ishares MSCI Chile (ECH) subieron un 4,3% en dólares este último mes en medio de un turbulento clima externo. Esta suba se debió principalmente a la apreciación del peso chileno y a la apreciación del cobre.
- Las acciones chilenas siguen presentándose como uno de los mejores activos de la región, sobre todo luego de la caída de las acciones brasileras que cedieron un 6% en dólares durante el último mes. Acumulan un retorno del 13,75% en el año.
- En el índice local IPSA, las acciones chilenas registran en lo que va del año una ganancia cercana al 24%.
ETFs Ishares MSCI Chile (ECH), Brasil (EWZ), México (EWW), Estados Unidos (Índice S&P 500) y Europa (EuroStoxx 50) en el 2022
Renta fija: La curva de retornos se sigue aplanando
- Las expectativas inflacionarias a la baja ofrecen un soporte a la baja para la parte larga de la curva de bonos. Este hecho se vio reflejado en el retorno del bono a 10 años en pesos que pasó de rendir un 6,5% hace un mes atrás a un 5,3% en la actualidad.
- Los seguros contra default continuaron con su tendencia bajista luego de haber tocado máximos en octubre pasado.
Desempeño de variables clave en el mercado de bonos
