Seguimiento mensual de economía y mercado
Top News: noticias destacadas
- Luego de una fuerte caída en el nivel de aprobación en octubre, el presidente Gabriel Boric registró una mejora en su imagen después de que envió un proyecto de ley al Congreso para cambiar el sistema de pensiones del país.
- Fue la primera mejora en su imagen desde el mes de septiembre, un incremento en el orden del 8% alcanzando niveles favorables del 33%, según Cadem.
- En el campo económico, se registran mejoras en la inflación. En octubre, el Índice de Precios al Consumidor registró una suba de 0,5% hacia 12,8% interanual. Esto es una merma con relación al 13,7% del período anterior, señal de que la política monetaria restrictiva podría estar cosechando resultados.
- En este sentido, el mercado espera que el Banco Central mantenga la tasa sin cambios en las próximas reuniones, luego de realizar un incremento hacia 11,25% en octubre.
- La deuda chilena en pesos registró caída de rendimientos, en línea con la baja de la inflación percibida en los últimos meses. El mercado espera un IPC cercano al 5% para el 2023.
- Mejora en el comercio exterior: el resultado de la balanza comercial fue el mejor desde enero 2022, con un superávit cercano a los USD 500 millones. Sin embargo, en lo que va del año el saldo favorable es notoriamente inferior al desempeño en 2021.
- En el mercado de renta variable, las acciones chilenas mejoraron sustancialmente en dólares luego de un mejor clima global y menores expectativas inflacionarias. En moneda local, el IPSA registra ganancias superiores al 20% en este 2022.
Economía chilena: signos de estabilización e inflación a la baja, aunque asoman riesgos de recesión
¿Qué está leyendo el mercado?
- Las expectativas para el escenario económico chileno se mantuvieron relativamente sin cambios. El crecimiento esperado del PBI es algo mayor que octubre 2022, en el orden del 2,3%, en comparación con un 2,0% en el registro anterior. A su vez, se destaca una leve mejora en el consumo hacia un 2,2% desde un 2% en octubre.
- La inflación, una de las principales preocupaciones, muestra algunas señales favorables. Respecto a este tema se refirió Mario Marcel, en ministro de hacienda chileno declarando que el último número presentado (0,5%) estuvo por debajo de las expectativas del mercado que se encontraban entre un 0,9% y un 1%. Ya en septiembre se había percibido una baja desde el pico de agosto.
- Según la encuesta de expectativas económicas, la tasa de interés de referencia se mantendría en 11,25% en la próxima reunión del banco central chileno en diciembre. La expectativa del mercado es que la tasa bajaría al 10,5% en 5 meses y al 8% dentro de 11 meses.
El perfil externo
- El resultado de la balanza comercial en octubre presentó una mejora importante respecto al mes anterior y se trata del número más alto desde enero de este año: USD 457 millones. Esta mejora se dio específicamente por una caída de las importaciones respecto al mes anterior del 11%; las exportaciones aumentaron levemente un 0,4% en el período.
- Cuando se analiza el acumulado del 2022, el resultado de la balanza comercial es positivo en USD 726 millones, un número mucho menor en comparación al acumulado del 2021 que fue de USD 9.276 millones.
Revista de mercado: Las acciones chilenas se recuperan en línea con mejor humor global
- En el último mes, las acciones chilenas nucleadas por el ETF Ishares MSCI Chile (ECH) presentaron un muy buen mes subiendo un 11,5% en dólares. Este hecho se da en un contexto de mejor humor global gracias a menores expectativas inflacionarias en Estados Unidos y también de manera local.
- Las acciones chilenas siguen presentándose como uno de los activos estrella en Latinoamérica en este 2022. Registran un retorno de 14,25% y sobrepasaron a las acciones brasileñas luego del triunfo de Lula Da Silva en los comicios presidenciales.
Acciones chilenas retoman liderazgo
Desempeño en lo que va del año para ETFs de acciones regionales e internacionales.
ETFs Ishares MSCI Chile (ECH), Brasil (EWZ), México (EWW), Estados Unidos (Índice S&P 500) y Europa (EuroStoxx 50) en el 2022
Renta fija: La curva de rendimientos continúa su sendero descendente
Curva de rendimientos a la baja
Tasa de rendimiento para bonos de Chile en moneda local, ahora y un mes atrás.
- Los retornos de los bonos en pesos continuaron con su tendencia descendente. Podemos resaltar la disminución en las tasas de los bonos cortos: los títulos a dos años vieron una rebaja desde niveles cercanos al 10% hasta por debajo del 8% actualmente.
- En este contexto, la tasa a 10 años para la deuda chilena cayó en octubre de 7% a la zona de 5,50%.
Cae la tasa de bonos chilenos a 10 años
Rendimiento bono de Chile a 10 años, último año
- Los seguros contra default también presentaron una importante mejora y bajaron de 150 hacia 114 puntos básicos durante el último mes.
Desempeño de variables clave en el mercado de bonos
