Radar de Mercado: Chile en foco

Seguimiento mensual de economía y mercado

Top News: noticias destacadas

• El nivel de aprobación del presidente Gabriel Boric se mantuvo en un 34% en una encuesta publicada por CADEM. Los temas que más preocupan a la población son la reforma legislativa para reducir la cantidad de parlamentarios y la seguridad pública.

• El oficialismo logró dar luz verde al proyecto de cumplimiento tributario, que busca incrementar la recaudación en un 1,5% del PIB para 2025.

• El mercado anticipa un crecimiento económico del 2,4% para 2024. El Imacec se situó en esa misma cifra en agosto.

• Las expectativas inflacionarias en Chile han disminuido. La inflación interanual se encuentra en un 4,1%, y la curva de bonos en pesos chilenos refleja caídas en los rendimientos de corto plazo.

• El comercio exterior continúa su tendencia positiva y el resultado de la balanza comercial ya gana un 41,6% más que en el acumulado a septiembre 2023.

• Las acciones chilenas tuvieron un buen desempeño en el último mes, aunque en lo que va del año no registran ni ganancias ni pérdidas en términos de dólares. Sin embargo, muestran mayor resistencia en comparación con Brasil y México.

Economía chilena: La inflación se desacelera y se esperan bajas de tasas hacia finales de año

¿Qué está leyendo el mercado?

• El mercado revisó levemente al alza sus proyecciones de crecimiento para la economía chilena hacia finales de este año. El último dato de actividad publicado en agosto coincide con las expectativas del mercado, registrando una variación interanual del 2,4% y un aumento del 0,5% en términos desestacionalizados. Para poner este dato en perspectiva, junio y julio habían presentado variaciones negativas para la misma variable.

• El último dato de inflación en septiembre mostró una desaceleración, con una tasa del 0,1% mensual y del 4,1% interanual. El mercado pronostica un aumento del 4,5% para finales de 2024 en esta métrica.

• Se confirmó una buena noticia para el oficialismo: en septiembre se aprobó el proyecto de cumplimiento tributario, que busca incrementar la recaudación en un 1,5% del PIB para 2025.

El perfil externo: Chile incorpora a sus arcas USD 16.276  millones por superávit de balanza comercial hasta septiembre 2024

• Septiembre vuelve a presentar superávit comeracial para la economía chilena. Se acumularon USD 1.816 millones, 105% más que septiembre 2023.

• Las exportaciones crecieron un 8,7% en dólares en septiembre respecto al mismo mes de 2023, mientras que las importaciones disminuyeron un 4,8% en el mismo período. En lo que va de 2024, las exportaciones acumulan un aumento del 3,6%, mientras que las importaciones registran una caída del 3,7% en comparación con el acumulado hasta septiembre de 2023.

Revista de mercado: Otro buen mes de las acciones chilenas gracias al rebote de China

• En el último mes, las acciones chilenas registraron un aumento del 5,1% en dólares, medido por el iShares MSCI Chile ETF (ECH). A lo largo de 2024, se mantuvieron neutra en cuanto a retorno. Además, el peso chileno se apreció un 1,1% frente al dólar durante el mismo período.

• Cabe destacar que, en 2024, las acciones chilenas han mostrado un mejor desempeño en comparación con sus pares de Brasil y México, que han caído un -17,2% y un -14,8%, respectivamente.

Desempeño de acciones chilenas vs. Región y mundo

ETFs Ishares MSCI Chile (ECH), Brasil (EWZ), México (EWW), Estados Unidos (Índice S&P 500) y Europa (EuroStoxx 50) en el 2024

Renta fija: Bajan las expectativas inflacionarias de corto plazo y el mercado espera baja de tasas por parte del banco central

• La inflación en Chile continúa desacelerándose, lo que se refleja en el tramo corto de la curva de rendimientos, que ha disminuido respecto al mes anterior. En consecuencia, el mercado anticipa que el Banco Central recortará las tasas en 50 puntos básicos durante 2024, reduciéndolas del 5,5% actual al 5%. Además, cabe destacar que los rendimientos de los bonos a 10 años en pesos chilenos son muy similares a los denominados en dólares, lo que indica que el mercado asigna bajas probabilidades de una devaluación de la moneda nacional.

Desempeño de variables clave en el mercado de bonos