Radar de Mercado: Chile en foco

Seguimiento mensual de economía y mercado

Top News: noticias destacadas

• Según la última encuesta publicada por CADEM, el nivel de aprobación del presidente Gabriel Boric mostró una mejora de 6 puntos en las últimas dos semanas hacia un 34% de aprobación.

• Suben levemente las expectativas de tasas para final de año hacia un 4,5%.

• El peso chileno frena su caída gracias a la suba del precio del cobre. Acciones festejan.

• El consenso del mercado, el gobierno y organismos internacionales se alinean y ven a la economía chilena crecer este 2024.

• La inflación esperada para este año sube respecto al mes pasado.

• El comercio exterior sigue presentando superávit comercial. 

• Las acciones chilenas recuperaron un 8,7% en dólares el último mes, aunque continúan en terreno negativo en lo que va de 2024.  

• La curva de rendimientos de bonos continúa su proceso de normalización aunque aumentan levemente sus rendimientos respecto al mes pasado.

Economía: mejora la actividad económica chilena y sus perspectivas a largo plazo

¿Qué está leyendo el mercado?

• La economía chilena comienza a mostrar señales de reactivación. La primera de ellas fue el índice de actividad económica (Imacec) de Febrero que subió un 2,5% respecto a un año anterior. Hacia finales de 2024, las expectativas de crecimiento del mercado se sitúan en un 1,8%, mientras que las proyecciones del gobierno alcanzan un 2,5%. Por su parte, el Fondo Monetario Internacional (FMI) estima un crecimiento del 2%, ligeramente más cercano al 1,8% pronosticado por el Banco Mundial

• El crecimiento previsto por los principales actores del mercado y el gobierno se atribuiría principalmente al aumento del consumo, en contraste con la inversión, la cual se prevé que permanezca invariable durante el transcurso del 2024.

• Respecto a este punto, se declaró Rosanna Costa, la presidente del Banco Central: “Nuestra economía se encuentra en mucho mejor pie que hace un año. Hemos avanzado bastante en la resolución de los desequilibrios macroeconómicos, la inflación se ha reducido, la actividad está comenzando a mejorar.”

• Sin embargo, se observa un aumento en la expectativa inflacionaria y en el nivel de tasas hacia finales de este año por parte del mercado. Estas cifras son de 3,5% y 4,5% respectivamente.

El perfil externo: Una disminución interanual negativa en importaciones continúa mejorando las cifras del Comex

• La economía chilena continúa manteniendo superávit comercial. En febrero, este saldo vuelve a ser positivo debido a una disminución interanual del 4,9% en las importaciones, mientras que las exportaciones si bien también cayeron, lo hicieron en menor medida: un 2,9% durante el mismo periodo de análisis.

• Cuando analizamos el saldo comercial acumulado en el 2024, se trata de un 2,5% más que el mismo período del 2023.

Revista de mercado: Las acciones mejoran de la mano de un peso chileno que se estabiliza

• Durante los últimos 30 días, las acciones chilenas experimentaron una notable mejora. Principalmente impulsada por el aumento en el precio del cobre, el cual representa más de la mitad del total de exportaciones anuales de Chile. Este incremento generó un ambiente de relativa estabilidad en el frente cambiario, que ha estado caracterizado por una alta volatilidad en lo que va del 2024..

• En los últimos 30 días, las acciones subieron un 8,7% medidas en dólares por el iShares MSCI Chile ETF (ECH) aunque en el año continúan en terreno negativo un -7,4%.

Desempeño de acciones chilenas vs. Región y mundo

ETFs Ishares MSCI Chile (ECH), Brasil (EWZ), México (EWW), Estados Unidos (Índice S&P 500) y Europa (EuroStoxx 50) en el 2024

Renta fija: Continúa la normalización de la curva

• El tramo corto de la curva soberana continua su proceso de normalización, aunque ahora lo hace desde niveles ligeramente superiores a los registrados hace un mes, impulsado por el aumento de las expectativas de inflación.

Desempeño de variables clave en el mercado de bonos