Seguimiento mensual de economía y mercado
Top News: noticias destacadas
- Según la última encuesta publicada por CADEM, el nivel de aprobación del presidente Gabriel Boric se encuentra en su mejor momento de los últimos 4 meses, llegando a un 35%.
- En esa misma encuesta, la ciudadanía calificó de prioritarias las siguientes reformas: pensiones (25%), construcción de viviendas (21%) y la agenda de seguridad (19%),
- El Banco Central Chileno decide bajar la tasa de referencia hacia un 7,25%.
- Fuerte caída del peso chileno en lo que va del 2024, que cae un 11% respecto al dólar estadounidense.
- La baja de tasas por parte banco central y la caída del precio del cobre son algunos de los principales motivos de la depreciación de la moneda.
- La inflación esperada por el mercado para este año no se modificó respecto al mes pasado.
- El comercio exterior se vio ayudado por la depreciación del peso y subió el superávit comercial un 41% en dólares año a año.
- Las acciones chilenas caen un 10% en moneda dura este 2024 impactadas por la depreciación de la moneda.
- La curva de rendimientos de bonos se normaliza disminuyendo el atractivo por los bonos en pesos chilenos.
Economía: Posibles complicaciones a la vista en la actividad económica chilena
¿Qué está leyendo el mercado?
Referencias: Flecha verde: tendencia positiva. Flecha roja: tendencia negativa.
- No se observan grandes movimientos en las perspectivas de variación del PBI para la economía en comparación a enero por parte del mercado. Se destaca la leve mejora en la formación de capital fijo. Por otro lado, el banco central decidió bajar la tasa de referencia hacia el 7,25% gracias a una inflación a la baja.
- A pesar de la depreciación del peso chileno del orden del 11% en lo que va del año frente al dólar estadounidense, el mercado sigue pronosticando que la inflación será del 3% en 2024. Vale la pena agregar que un 22% de los encuestados, destacaron que podría ser mayor al 3,3% para el mismo período. La última decisión del banco central respecto a la tasa de política monetaria y la caída del precio del cobre por preocupaciones sobre la economía china fueron los principales motivos de la depreciación del peso.
- Respecto a este punto, el ministro de Hacienda Mario Marcel destacó que la economía ganará en robustez en este 2024. Esta declaración se dio a pesar de la caída del 1% que sufrió en índice de actividad económica en diciembre 2023 año a año. Además, declaró que mantendrán la inflación bajo control.
- Analistas de Scotiabank, resaltaron lo siguiente respecto al último dato de actividad: “Levantamos las alertas sobre las proyecciones de crecimiento más optimistas para 2024[…] Será necesaria una aceleración más rápida de la inversión pública y un positivo desempeño de la inversión privada en sectores distintos al minero en el transcurso del año”.
El perfil externo: Buen arranque de año para el comercio exterior
- La buena noticia para la economía chilena vino por el lado del comercio exterior que tuvo un buen comienzo en 2024. Las exportaciones acumuladas en el año hasta la segunda semana de febrero subieron un 2,8% año a año, mientras que las importaciones cayeron un 8,5% para la misma métrica y período. Esto arrojó un superávit comercial de USD 4.787 millones, un 41,3% mayor que el mismo período del 2023.
- La depreciación del 11% en el 2024 del peso chileno seguramente ayudó a que las exportaciones aumenten en este período.
Revista de mercado: Las acciones chilenas caen en dólares golpeadas por la caída del peso chileno.
- Las acciones chilenas pierden un 9,5% en dólares medidas a través del Ishares MSCI Chile. Cuando se realiza la misma medición en pesos chilenos, el IPSA subió un 2,5% el último mes y se mantuvo casi sin variaciones en este 2024.
- En lo que va del año, las acciones chilenas caen bastante más que sus comparables debido a la depreciación del peso chileno respecto al dólar estadounidense.
Desempeño de acciones chilenas vs. Región y mundo
ETFs Ishares MSCI Chile (ECH), Brasil (EWZ), México (EWW), Estados Unidos (Índice S&P 500) y Europa (EuroStoxx 50) en el 2023
Renta fija: La normalización de la curva de rendimientos: principal responsable de la depreciación del peso
- En este gráfico se logra distinguir el principal motivo por el cual el peso chileno viene perdiendo valor en lo que va del 2024. El diferencial de tasas entre los bonos cortos chilenos y los de dólares es cada vez más chico y, por eso, los inversores se estarían desprendiendo de los pesos chilenos para invertir en moneda dura.
- En este sentido, la parte corta de la curva está rindiendo 5,5% cuando hace un mes lo hacía 50 puntos básicos por debajo de esta métrica.
Desempeño de variables clave en el mercado de bonos
