Seguimiento mensual de economía y mercado
Top News: noticias destacadas
- Gabriel Boric llega a un nivel de aprobación del 33% en la encuesta realizada por CADEM manteniéndose estable respecto a encuestas recientes.
- Mientras tanto, un 34% de los encuestados estaría “a favor” de la nueva constitución acortando la brecha desde 23 a 17 puntos porcentuales respecto a los que están “en contra”.
- En el área económica, el banco central sorprendió con un recorte de tasas de 50 puntos básicos cuando el mercado esperaba un movimiento algo más agresivo.
- El mercado muestra debilitamiento en varias variables macroeconómicas de cara al final del 2023.
- La calificadora de riesgo S&P bajó la perspectiva de la deuda a largo plazo de Chile desde “estable” a “negativa” en octubre complicando a los mercados.
- La parte corta de la curva de bonos respondió positivamente al movimiento planteado por el banco central chileno. Ya rinde en zonas del 7% cuando hace un mes lo hacía en 8%.
- Las acciones chilenas continuaron con su tendencia negativa de la mano de un contexto internacional poco favorable. A la vez, se resalta que la caída en las acciones chilenas es de las más pronunciadas de la región.
Economía chilena: baja de calificación en la perspectiva de deuda chilena por parte de S&P
¿Qué está leyendo el mercado?
- En octubre, la gran mayoría de las expectativas se retrajeron respecto a las de septiembre. El mercado espera algo menos de crecimiento para este año, un poco más de inflación y menor consumo de hogares. Por otro lado, espera que la caiga algo menos de lo que esperaba el mes pasado.
- Una noticia importante del mes fue la baja de tasas de referencia llevada a cabo por el banco central chileno. Se trató de una baja de 50 puntos básicos hacia el 9% debido a una disminución más rápida de lo previsto de la inflación en los últimos meses. Este recorte fue menos de lo que esperaba el mercado.
- Además, en el transcurso del último mes, S&P bajó la perspectiva crediticia de Chile desde “estable” a “negativo” aunque mantuvo su nota en “A”. Frente a este hecho, Mario Marcel, el ministro de hacienda, llamó a la unidad parlamentaria para escuchar este tipo de llamados de atención.
El perfil externo: El comercio exterior presenta números mixtos
- Septiembre se trató de un mes de contracción tanto para exportaciones como para importaciones respecto al mes anterior de 9% y 13% respectivamente. A pesar de esta contracción, se presentó un superávit comercial de USD 976 millones en el mes.
- En el año se acumulan USD 13.540 millones hasta septiembre en superávit comercial marcando una gran diferencia con el mismo período del año pasado.
Revista de mercado: Continúa la caída de las acciones chilenas por encima de sus pares regionales.
- Las acciones chilenas continuaron con su tendencia bajista durante octubre. El último mes cedieron un 8% según el iShares MSCI Chile ETF (ECH). La caída observada desde agosto cuando llegaba a retornos de +15% en este 2023 se evaporaron para caer a zonas de -11% YTD. A la vez, cuando se realiza la medición del retorno aunque sólo índice IPSA, las acciones se encuentran en positivo este año en 5,8% aunque el efecto depreciación del peso chileno también dejaría a las acciones en terreno negativo.
- Octubre se volvió a tratar de un mes correctivo para la renta variable en general, aunque las acciones chilenas fueron de las que más corrigieron en la región.
- Las acciones chilenas profundizaron su retorno negativo y vienen siendo uno de los peores activos de la región (-11,0%) detrás de sus pares brasileras (+5,5%) y mexicanas (+11,1%).
Desempeño de acciones chilenas vs. Región y mundo
ETFs Ishares MSCI Chile (ECH), Brasil (EWZ), México (EWW), Estados Unidos (Índice S&P 500) y Europa (EuroStoxx 50) en el 2023
Renta fija: El mercado compra escenario de menor inflación. Suben los bonos cortos.
- La curva de bonos chilenos sigue presentando volatilidad de un mes a otro. En este período, el mercado parece haber comprado la historia que está contando el banco central que se espera menor inflación y que estaría bajando más rápido que lo previsto.
- En este sentido, la parte corta de la curva pasó de rendir más de 8% el mes pasado a hacerlo en un 7% apreciando los bonos de más corta duración.
Desempeño de variables clave en el mercado de bonos
