Seguimiento mensual de economía y mercado
Top News: noticias destacadas
- El nivel de aprobación del presidente Gabriel Boric se mantuvo relativamente estable en el último mes: cayó en 2 p.p. hjacia 28%, según la encuesta de Cadem.
- El mandatario encabeza una nueva ofensiva para revivir la reforma tributaria, pero encuentra obstáculos en una trama alrededor del uso de los recursos púbicos. Esto porque estalla un escándalo en el Frente Amplio por fondos traspasados a la fundación Democracia Viva, ahora bajo investigación de la Justicia.
- En el área económica, se registra una mejora en las expectativas inflacionarias. El mercado espera ahora una inflación de 4,7% este año desde 5,0% hace un mes.
- En este contexto, el Gobierno empieza a promover la idea de un relajamiento en las tasas de interés. Le economía posiblemente caiga este año, por lo que un entorno monetario más expansivo podría moderar esta contracción.
- El ministro de Hacienda Mario Marcel declara que la economía “está preparada para avanzar hacia una relajación de la política monetaria.” La tasa de política se ubica en 11,25% y el mercado espera culmine el año en 8,50%.
- El comercio exterior sigue presentando un gran año en materia de superávit comercial, actuando como soporte para el peso. Ingresan por esta vía casi USD 10.000 millones hasta junio.
- Los bonos cortos en pesos bajaron su rendimiento de la mano de menor inflación proyectada. La tasa a diez años se ubica en 5,2%.
- A pesar de mejora en expectativas, las acciones cayeron en dólares un 1,8% en el último mes.
Economía chilena: Mejoras en expectativas de inflación
¿Qué está leyendo el mercado?
- El mercado continúa proyectando una caída marginal en la actividad para el 2023 de -0,5%. Por otro lado, bajan las proyecciones de inflación para el mismo período hacia un 4,7% desde un 5% del mes pasado. La tasa de política monetaria se mantiene en 8,5% para finales de 2023.
- Respecto a la baja de tasas desde el 11,25% actual, se refirió el ministro de Hacienda, Mario Marcel: “Actualmente, la economía está preparada para avanzar hacia una relajación de la política monetaria. El Banco Central señaló que eso podría comenzar el próximo mes.”
- También se refirió a la reforma tributaria que buscará ser aprobada en los próximos meses: “debe ser atractiva para diferentes actores, diferentes partidos políticos. Esperamos que tengan la capacidad de darse cuenta de que, con este enfoque, todos tiene algo que ganar.”
El perfil externo: casi USD 10.000 millones acumulados por saldo comercial
- Las exportaciones subieron mes a mes un 3% en dólares mientras que las importaciones también crecieron un número muy similar para el mismo período. El resultado comercial volvió a ser positivo en USD 952 millones, más que el doble que en mayo 2022.
- El superávit comercial acumulado continúa siendo abultado y alcanzó los USD 9.263 millones, casi 4 veces mayor si se compara con el período anterior.
- Esta entrada de dólares sigue fortaleciendo al peso chileno que ya lleva una apreciación del 5,5% respecto al dólar estadounidense en el 2023.
Revista de mercado: A pesar de las mejores expectativas económicas, las acciones no lograron avanzar medidas en USD
- Las acciones chilenas comprendidas en el Ishares MSCI Chile (ECH) cayeron un 1,8% en dólares este último mes a pesar de la suba en moneda local del 1% que experimentó el IPSA.
- Si se analiza el 2023, las acciones suben un 6,5% en moneda dura, quedando por detrás de sus pares brasileros (13,4%) y por detrás de las acciones estadounidenses que suben un 14,5% para ese mismo período.
Desempeño de acciones chilenas vs. Región y mundo
ETFs Ishares MSCI Chile (ECH), Brasil (EWZ), México (EWW), Estados Unidos (Índice S&P 500) y Europa (EuroStoxx 50) en el 2023
Renta fija: caen los rendimientos de los bonos en pesos
- Por el lado del mercado de la renta fija, se registró una baja en los rendimientos de los bonos en pesos chilenos en la parte más corta de la curva.
- Esto se debe a las menores perspectivas inflacionarias sumado a menores tasas de política monetaria por parte del banco central.
- La deuda emitida en dólares, por otro lado, registró un aumento de rendimientos cercano a los 100 puntos básicos.
Desempeño de variables clave en el mercado de bonos
