Seguimiento mensual de economía y mercado
Top News: noticias destacadas
- Una de las primeras medidas de Gabriel Boric como presidente de Chile fue anunciar el plan “Chile Apoya” que plantea un desembolso de USD 3.700 millones a invertirse con vistas a la recuperación de la economía.
- Según las proyecciones del Banco Central, la economía chilena crecería entre 1% y 2% en 2022, con una inflación que podría hacer pico de 10% este año.
- En principio, los desembolsos estarían focalizados en generación de empleo. También habrá ayuda directa a familias y a pequeñas y medianas empresas. Su ministro de Hacienda Mario Marcel declaró que el plan “no va a alterar los balances fiscales” y que se encuentra “dentro de los márgenes del actual presupuesto.”
- La inflación sigue subiendo, aproximándose al 8% anual. El Banco central ya subió las tasas al 7% y el mercado espera nuevos incrementos para contener la velocidad de los precios.
- La titular del Banco Central estimó un menor crecimiento económico este año con posibles riesgos de recesión en el 2023.
- En este contexto, no obstante, los mercados financieros siguen festejando las subas de los commodities. Acciones chilenas suben más de 20% en dólares en lo que va del año.
- Mejora el perfil externo: quinto mes consecutivo de superávit en las cuentas de balanza comercial.
Economía chilena: Se desacelera la actividad económica y suben las expectativas inflacionarias
¿Qué está leyendo el mercado?
- Las expectativas económicas siguen mermando en Chile. Esto fue confirmado por la nueva titular del Banco Central, Rosanna Costa, quien en su primera presentación al frente de la entidad pronosticó un crecimiento para este 2022 entre un 1% y un 2% mientras que para el 2023 no cerró las puertas a una posible recesión. El mercado revisó el crecimiento negativamente hacia las zonas de 1,5% para este año.
- Las proyecciones inflacionarias siguen en aumento desde que comenzó el año. Ahora el mercado espera que la inflación cierre en torno al 7,8% para este año. Respecto a este tema también se refirió la nueva titular del banco central aclarando que se acercará al 10% anual a mediados de este año para bajar al 5,8% hacia diciembre.
- Se pronostica una caída en la formación de capital fijo del orden del 1% del PBI este año, y el consumo de los hogares sería del 0,8%. En este contexto, la proyección de la tasa de política monetaria se subió al 8,0%.
El perfil externo
- Marzo se trató de un muy buen mes para el comercio exterior donde las exportaciones crecieron un 24% respecto al mes anterior y un 15% en el acumulado respecto al mismo período del 2021. También las importaciones frenaron su veloz crecimiento debido al estancamiento de la economía (crecieron un 11% respecto al mes pasado) lo que favoreció el resultado de balanza comercial de este mes que fue el más alto de los últimos 11 meses.
- Cabe destacar que se trata del quinto mes consecutivo de resultado positivo en la balanza comercial, hecho que puede otorgar cierta tranquilidad en el eje cambiario tal y como se está viviendo estos últimos meses.
Revista de mercado: acciones suben más de 20% en dólares en lo que va de 2022.
- Los mercados financieros están respondiendo positivamente en los primeros meses de mandato del nuevo presidente. Si bien es posible que esto responda mayoritariamente a un contexto internacional, lo cierto es que en el año ya acumulan una suba del 20,5% en dólares y crecieron un 7,2% en el último mes según el índice IPSA en moneda local.
- Este hecho puede ser explicado ya que el principal índice chileno está conformado por un 35% de empresas relacionadas con los commodities que presentaron una tendencia alcista en los últimos meses.
- En la comparación regional, las acciones brasileras también están demostrando una excelente performance, demostrando que se trata de una tendencia regional. Los mercados emergentes que venían muy rezagados del año anterior, volvieron a la escena con los precios de los commodities en ascenso.
ETFs Ishares MSCI Chile (ECH), Brasil (EWZ), México (EWW), Estados Unidos (Índice S&P 500) y Europa (EuroStoxx 50) en el 2022
Renta fija: aunque continúa la inversión de la curva, hay compresión de tasas en el tramo corto
- En estas últimas semanas, se registró una compresión de tasas en el tramo corto de la curva de bonos soberanos chilena. Este hecho podría indicar que el mercado espera que la inflación comience a bajar en los próximos meses. Pasaron de exigir un 8% el mes pasado a un 7% en la actualidad.
- Los seguros contra default a 5 años subieron hacia 75 puntos básicos alcanzado el máximo del 2022 para esta variable. Aumenta en el margen el riesgo percibido por el mercado hacia el crédito chileno.
Desempeño de variables clave en el mercado de bonos
