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Ago 9, 2021 | Radar Chile

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Elecciones primarias para presidente: reconfiguración del mapa político. Contrario a lo esperado en las encuestas, las primarias presidenciales arrojaron sorpresas. No han ganado los políticos más tradicionales, sino más bien líderes nuevos que representan un recambio generacional.

Nombres nuevos. El candidato de izquierda Daniel Jadue es derrotado por Gabriel Boric, de 35 años, quien presentó una posición más abierta al diálogo y menos combativa. Entre los contendientes de la derecha, Sebastián Sichel, de 44 años, salió vencedor. Las elecciones son en noviembre de este año.

Sigue la vacunación masiva. El 80% de la población mayor a 18 años cuenta ya con dos dosis. Chile reanuda las reaperturas de la economía. Los efectos se dejan ver en los números de actividad y las expectativas de crecimiento.

Mejor crecimiento interanual en Chile en los últimos 30 años: 20,1% respecto a junio del 2020, mientras que un 2,1% intermensual. Mejoran el consumo de los hogares y las inversiones en general.

Las importaciones suben con fuerza. De la mano de la recuperación y la reactivación económica, las compras al mundo suben notablemente en el último mes, presionando el balance comercial.

Las acciones digieren positivamente las elecciones primarias, pero cierran en terreno neutro en julio. La incertidumbre política sigue pesando más que lo económico. Medidas en USD, pierden un 12% en este 2021. En julio cayeron un 5,6%.

Balance neutro en acciones del IPSA

La economía chilena sigue mostrando señales de fuerte recuperación. Creció un 20,1% en junio respecto a un año atrás y avanzó un 2,1% cuando se compara la actividad económica respecto a un mes atrás. ¿Efecto de base estadística? En palabras de Rodrigo Cerda, el ministro de Hacienda: “Un alza de más de un 20 % va más allá de un efecto rebote. Es una cifra que tiene que enorgullecernos y que va a abrir oportunidades durante el segundo semestre para la recuperación del empleo”.

Más allá de la comparación con el año anterior, en base muy baja debido al párate que planteó la pandemia, los últimos 4 meses vienen marcando una clara recuperación cuando se la mira por avance intermensual: la economía se venía expandiendo en mayo (2,6%), abril (1,4%) y marzo (6,4%) con relación al mes precedente.

Mientras que en junio los agentes económicos esperaban que la economía crezca en el 2021 un 7%, el último mes revisaron sus expectativas al alza hacia el 8%. El Banco Central pronostica entre un 8,5% y un 9,5%, rango que coincide con el pronóstico de la CEPAL que vaticina un 8%.

El crecimiento esperado sigue impactando en las cifras de inflación que el mercado sigue revisando al alza. Se espera que en los próximos 12 meses sea del 3,7%. Este hecho, también está impactando en las expectativas de tasas de interés que también se encuentran al alza.

La expectativa del consumo de los hogares sigue en aumento. Se espera que se expanda un 11,8% respecto al 9,3% que se esperaba hace solo un mes. La confianza empresarial también mejora con mayores inversiones esperadas a través de la formación de capital de fijo.

El aumento en las importaciones es muy importante. Estas crecieron en un 15,6% respecto al mes anterior mientras que las exportaciones, en menor medida que las importaciones, crecieron un 6.7%. Este hecho generó que el saldo de balanza comercial cayese a USD 604 millones.

En el año, las exportaciones alcanzaron los USD 53.320 millones mientras que las importaciones llegaron a USD 44.310 millones. Esto deja un saldo de balanza comercial de USD 9.010 millones.

La fuerte recuperación económica, trae aparejada un fuerte aumento de importaciones que está impactando de sobremanera el resultado de balanza comercial.

Las acciones chilenas en el IPSA siguen sin poder repuntar. Presentan una variación casi nula este año y en el último mes. Mientras tanto, el peso chileno perdió un 11% frente al dólar en lo que va del 2021, y se devalúo un 5,3% en los últimos 30 días. A pesar de haber repuntado luego de la derrota del candidato del partido comunista Jadue (tomado como el más extremo de izquierda por el mercado) hacia finales de julio, las acciones han devuelto todo el camino ganado.

Mientras que índices comparables como México y Estados Unidos presentan subas de dos dígitos en dólares en lo que va del año, las acciones chilenas presentan retornos negativos del 12% y en el julio perdieron un 5,6%.

Los bonos chilenos se mantuvieron en terrenos similares a los del mes pasado. Actualmente están rindiendo un 4,7% cuando la inflación esperada para este año es del 3,7%.

El costo para poder asegurar la deuda chilena aumentó de manera marginal en julio, aunque se mantiene estable en torno a los 70 puntos básicos.