Seguimiento mensual de economía y mercado
Top News: noticias destacadas
- El nivel de aprobación del presidente Gabriel Boric se mantiene por debajo del 30%, según la encuesta de CADEM, uno de los más bajos a nivel regional.
- En este contexto, Chile se prepara para una nueva votación: en mayo se elegirán los 50 nuevos representantes del consejo constitucional.
- En cuanto a las expectativas, se percibe una mejora en el margen por parte de los diferentes agentes del mercado. Se proyecta una contracción más leve en torno al 0,5% durante este año, en comparación con el 0,8% estimado hace un mes.
- Para Rosanna Costa, presidente del Banco Central, la economía chilena enfrenta un momento “complejo”. La inflación no cede a la velocidad esperada, y el entorno de altas tasas de interés no tiene todavía fecha de caducidad.
- El mercado espera recortes en la tasa de política monetaria hacia 8,5% a finales de año, desde 11,25% actualmente. Es un relajamiento más leve de lo anteriormente proyectado.
- Enfoque optimista: el ministro de Hacienda Mario Marcel declara que el 2023 será más estable de lo que se pensaba hace unos meses en términos de actividad.
- El comercio exterior continúa con su tendencia alcista en este 2023 y ya presenta en el primer trimestre un superávit comercial de USD 7.500 millones.
- Los bonos cortos en pesos aumentaron su rendimiento en 100 puntos básicos hacia 9% anual. Una inflación peor a la esperada en marzo empujó la tasa de la deuda doméstica.
- Acciones chilenas reaccionaron al alza ante las mejores perspectivas económicas y acumulan un 3,8% en dólares en este 2022.
Economía chilena: mejoran expectativas para PBI, inversión, aunque sigue negativo
¿Qué está leyendo el mercado?
- El mercado espera que la economía chilena caiga un 0,5% a finales del 2023. Este número indica una mejora respecto al mes pasado cuando la expectativa era del -0,8%.
- Esta cifra no fue la única en presentar mejoras. Mejoraron el PBI no minero, las perspectivas del IPC levemente y la formación de capital fijo presentó una mejora considerable. Por otro lado, la expectativa de la tasa de la política monetaria presentó un aumento para el mismo período de análisis.
- La presidente del Banco Central, Rosanna Costa declaró respecto a la actividad: La economía chilena enfrenta un momento “complejo” y no ha logrado reducir los impactos del exceso de gasto que se acumularon entre 2020 y 2021.
- Respecto a las mejoras en las proyecciones económicas, también declaró Mario Marcel, el ministro de Hacienda: “Contribuye a fortalecer la idea de que vamos a tener un año bastante más estable en materia de actividad. Mirando la evolución de los trimestres anteriores, claramente la mayor caída de actividad se produjo en el tercer trimestre de 2022, o sea, ya prácticamente seis meses”.
El perfil externo
- El primer trimestre del 2023 fue muy bueno para el comercio exterior. Las exportaciones crecieron un 10% entre enero y marzo de este año en comparación al mismo período que el año anterior mientras que las importaciones cayeron un 16% para esa misma comparación.
- En lo que va de este año, se presenta un superávit comercial de USD 7.501 millones, casi 5 veces mayor al mismo período que el 2022. El mismo se extiende a USD 8.500 millones si se considera la primera quincena de abril.
- Este hecho repercute positivamente en el peso chileno. Presenta una apreciación del 4,9% respecto al dólar estadounidense en este primer trimestre del 2023.
Revista de mercado: Acciones chilenas suben de la mano de mejores expectativas económicas
- Las acciones chilenas comprendidas en el Ishares MSCI Chile (ECH) subieron un 0,9% en dólares este último mes. Esto coincide con mejores perspectivas proyectadas por el mercado y un peso chileno que se aprecia respecto al dólar.
- Si se analiza el 2023, las acciones suben un 3,8% en moneda dura, retornando mejor que sus pares brasileros (-1,8%) y algo menor que las acciones estadounidenses que suben un 5,7% para ese mismo período.
Desempeño de acciones chilenas vs. Región y mundo
ETFs Ishares MSCI Chile (ECH), Brasil (EWZ), México (EWW), Estados Unidos (Índice S&P 500) y Europa (EuroStoxx 50) en el 2023
Renta fija: Aumentan los rendimientos de los bonos
- El mercado comenzó a exigir mayor rendimiento a los bonos chilenos en comparación a un mes atrás. Actualmente los bonos más cortos se encuentran rindiendo un 9% cuando hace un mes lo hacían un 8%. El dato de la inflación mensual de marzo pasado que salió algo mayor a lo esperado tiene mucho que ver con esta tendencia.
- Los seguros contra default mejoraron alrededor de 10 puntos básicos hacia 106,4 cuando se los comparar con los valores de hace un mes. Si se realiza la misma comparación, pero a 6 meses, la mejora es significativa ya que se encontraban en 161,3 puntos básicos.
Desempeño de variables clave en el mercado de bonos
